【每日观点】关于股票的交易
今日A股三大指数高开后全天维持震荡走势，最终较昨日小幅上涨，非银金融和有色涨幅居前，成交量继续萎缩。近期影响市场的主要因素来自外部宏观扰动，包括中东地缘局势边际变化、海外流动性预期。海外方面，中东战事爆发6个月后仍看不到霍尔木兹海峡重新开放的清晰路径，通胀担忧依然高企，但美国中期选举临近，伊朗国内民生压力巨大，双方或都有结束目前僵持状态的诉求，只是在核心的霍尔木兹海峡问题上仍在博弈。沃什在Jackson Hole会议讲话放鹰后，市场对于9月联储加息预期大幅提升，届时是否加息成为沃什领导下美联储独立性的重要验证点。在外部扰动仍存不确定性的情况下，国内权益市场短期或延续震荡格局，结构上可均衡配置，一方面关注低估值资产的防御价值，另一方面关注业绩得到中报验证的大盘成长方向，同时留意地缘风险与外部流动性变化带来的波动。
【消息面】
特朗普称对伊新一轮打击不会持续太久
当地时间9月2日，美国总统特朗普在白宫对记者表示，对伊朗的新一轮打击行动不会“持续太久”。特朗普称，伊朗正试图重建雷达系统、导弹系统和布雷装置，美军1日对伊朗的袭击“非常猛烈”，摧毁了伊朗“试图在霍尔木兹海峡沿岸部署的所有新装备”。特朗普还说，美国已经并将继续控制霍尔木兹海峡局势。美军中央司令部此前确认，美军已完成对伊朗军事目标的新一轮打击。
简评：特朗普“随时准备再袭”与“不会持续太久”的表态并存，既释放了冲突不会无限期延长的信号，又保留了军事升级的主动权。对A股而言，地缘风险溢价短期难以完全消退，能源价格高企对中下游制造业成本构成持续压力，避险情绪仍压制科技等高弹性板块的风险偏好。但“不会持续太久”的表态若后续被验证，地缘风险溢价有望边际回落。
美国8月ADP就业新增仅3.8万人
ADP公司公布美国8月私营部门就业数据：新增就业3.8万人，低于市场预期的4.8万人，同时低于7月上修后的4.6万人，创下今年1月以来最小就业增幅。行业层面冷暖分化明显：教育医疗、休闲酒店、建筑业提供主要岗位增量；制造业减少1.7万人，专业商业服务减少1.6万人，信息业岗位同步收缩。薪酬数据释放降温信号：全员基本薪酬同比增3.2%，总薪酬同比增4.7%。
简评：ADP就业数据大幅不及预期，制造业与专业服务业岗位收缩尤为显著，与近期ISM制造业PMI新订单指数走弱形成印证，美国劳动力市场降温信号进一步明确。对A股而言，美国就业走弱有助于缓解美联储加息预期，数据公布后9月加息押注小幅降温，进而边际减轻美债利率对科技成长板块的估值压力。但单一ADP数据权重有限，需等待周五非农数据交叉验证。
8月A股新开户数回落
据上交所数据，8月A股新开户239.73万户，较7月环比下降9.72%，同比下降9.55%，为今年以来单月新开户低位。但前8个月累计新开2521.4万户，同比增长46.0%，已达到去年全年总量的91.9%。8月个人投资者新增A股开户数为238.57万户，环比减少25.63万户。
简评：8月开户数回落至年内低位，主要受AI、半导体等前期热门赛道进入高位震荡、赚钱效应减弱影响。但累计数据表明，前8个月新开户已超过去年全年九成，居民增配权益资产的大趋势并未逆转。开户降温反映短线投机情绪退潮，市场正从散户增量驱动转向存量资金与机构长线资金主导。对A股而言，增量资金短期放缓或加大市场震荡，但长期资金结构的优化有助于市场稳定性提升。
【市场复盘】
9月3日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3942.09点，上涨0.02%；深证成指报13625.12点，上涨0.10%；创业板指报3312.54点，上涨0.01%；科创100报1831.44点，上涨0.14%。申万一级行业中，非银金融、有色金属、交通运输涨幅靠前，分别上涨1.33%、1.24%、1.16%；社会服务、美容护理、建筑材料跌幅靠前，分别下跌0.89%、0.85%、0.85%。1845只个股上涨，3300只个股下跌。
【资金追踪】
市场成交额为17804.55亿元关于股票的交易，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报26609.90亿元，较前一交易日下跌。
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